Pensioenbeleggen of beleggen in privé of beleggen in BV
Heb je een BV en wil je graag geld opzij zetten voor je pensioen, dan vraag je je misschien af wat een goede manier is om dat te doen. Passief beleggen (dus door een wereldwijd indexfonds te volgen) levert op de lange termijn gemiddeld 8% rendement op (historisch gemiddelde over de afgelopen 100 jaar). Dit kan dus een prima keuze zijn. Maar kies je dan voor pensioenbeleggen, beleggen in box 3 of beleggen in de BV?
Disclaimer: dit artikel gaat over beleggen maar bevat geen persoonlijk beleggingsadvies.
Ik heb een eenvoudig rekenvoorbeeld uitgewerkt waarin deze drie opties zijn uitgewerkt.
Het onderliggende Excelbestand kun je hier downloaden zodat je dit kunt aanpassen naar je eigen situatie.
Let wel op: er zijn verschillende factoren van invloed. Het is onmogelijk om alle factoren in één rekenmodel te verwerken. Wil je weten wat voor jou de beste optie is, dan is het natuurlijk van belang om naar het totaalplaatje te kijken.
Voorbeeld Stijn
Stijn is 45 jaar en heeft een goedlopende BV. Hij wil geld opzij zetten voor zijn pensioen. Hij keert zichzelf momenteel een DGA-salaris uit van € 76.000. Hij heeft geen fiscaal partner.
Hij heeft al € 20.000 in z’n BV opzij gezet voor z’n pensioen en wil daar jaarlijks € 10.000 aan toevoegen. Als hij 70 jaar is, wil hij stoppen met werken (hij vindt z’n werk net zo leuk als ik 🤭).
Inleg en rendement
- Inleg: 1e jaar € 30.000
- Inleg vanaf 2e jaar: € 10.000 per jaar.
- Gemiddeld rendement op beleggen: 8%
In dit voorbeeld gaan we er vanuit dat hij geen ander vermogen heeft (om het overzichtelijk te houden 😅).
Hij overweegt drie opties:
💰 Situatie 1: pensioenbeleggen (dit kan alleen privé)
💰 Situatie 2: beleggen in box 3 (privé)
💰 Situatie 3: beleggen in de BV
Wat is de beste optie?
Situatie 1: pensioenbeleggen
Wanneer je je DGA-salaris verhoogt met de inleg voor pensioenbeleggen, betaal je geen extra inkomstenbelasting. De inleg op pensioenbeleggen is een aftrekpost in box 1. Daarmee valt de verhoging van je DGA salaris weg tegen deze aftrekpost. Dit geldt ook als je met je DGA-salaris in het hoogste tarief valt (49,5%).
Je bouwt met pensioenbeleggen een vermogen op dat je vanaf je pensioenleeftijd omzet naar een lijfrente-uitkering. Over deze lijfrente-uitkering betaal je wel inkomstenbelasting, maar vanaf je AOW-leeftijd profiteer je van een lager belastingtarief in de eerste schijf (17,92% i.p.v. 35,82%). En tegen die tijd heeft je vermogen flink wat jaren geprofiteerd van het rente-op-rente-effect 📈.
Een ander fiscaal voordeel is dat je vermogen in pensioenbeleggen niet meetelt in box 3, waardoor je dus geen vermogensbelasting betaalt. Pensioenbeleggen valt in box 1 omdat het een reservering is voor je inkomen tijdens je pensioen.
Let op: je mag niet ongelimiteerd inleggen. Je hebt een maximale jaarruimte die afhankelijk is van je inkomen. Wel mag je je jaarruimte van de afgelopen 10 jaar nog gebruiken (reserveringsruimte of inhaalruimte genoemd).
Uitkomst situatie 1
Verhoging DGA-salaris = inleg pensioenbeleggen
Eindkapitaal na 25 jaar: € 925.000
Totaalbedragen na 25 jaar:
- Inleg pensioenbeleggen € 270.000 (€ 20.000 startkapitaal + 25 * € 10.000)
- Rendement € 655.000
- Eindkapitaal € 925.000
Dit eindkapitaal wordt omgezet naar een lijfrente-uitkering en is dus niet vrij opneembaar!
Situatie 2: beleggen in box 3 (privé)
In situatie 2 ga ik er vanuit dat Stijn hetzelfde bedrag als in situatie 1 (de verhoging van zijn DGA-salaris) als dividend uitkeert. Hierover betaalt hij 24,5 % aanmerkelijk belangheffing. Hij houdt dus netto 75,5% van het bedrag over om in box 3 te beleggen.
In box 3 betaal je elk jaar vermogensbelasting als je boven het heffingsvrije vermogen uitkomt. In 2025 is het heffingsvrije vermogen € 57.684 per fiscaal partner. Je betaalt belasting over een fictief rendement dat jaarlijks door de belastingdienst wordt vastgesteld. (Ligt jouw werkelijke rendement lager, dan kun je dit verschil terugvragen bij de belastingdienst. Maar over alle ontwikkelingen rondom box 3, zal ik een apart artikel schrijven 😉.)
Uitkomst situatie 2
Inleg 1e jaar: € 22.650 (€ 30.000 – 24,5% ab-heffing)
Inleg vanaf 2e jaar: € 7.550 (€ 10.000 – 24,5% ab-heffing)
Vermogensbelasting: eerste 5 jaar nihil (vermogen blijft onder heffingsvrij vermogen). Daarna oplopend van € 250 in jaar 6 tot € 9.800 in jaar 25 (uitgaande van het huidige belastingstelsel).
Eindkapitaal na 25 jaar: € 560.000.
Dit kapitaal is vrij opneembaar en het deel dat niet gebruikt wordt zal blijven groeien door het rente-op-rente effect. Het blijft box 3 vermogen, dus je blijft vermogensbelasting betalen.
Totaalbedragen 25 jaar:
- Dividenduitkering naar privé € 270.000
- Aanmerkelijk belangheffing € 65.000 -
- Inleg beleggen box 3 € 205.000
- Rendement € 440.000
- Vermogensbelasting € 85.000 –
- Eindkapitaal € 560.000
Situatie 3: beleggen in de BV
In de laatste situatie belegt Stijn het geld binnen de BV. Over het rendement op zijn beleggingen betaalt hij jaarlijks vennootschapsbelasting (VPB):
Winst € 0 - € 200.000 19%
Winst > € 200.000 24,5%
In het voorbeeld heb ik gerekend met 19%.
Voorbeeld VPB
Inleg 1e jaar € 30.000
Rendement 8% € 2.400
VPB 19%*€ 2.000 € 456 -
Eindkapitaal 1e jaar € 31.944
Uitkomst situatie 3
Elk jaar betaalt Stijn 19% VPB over het rendement..
Na 25 jaar heeft Stijn een vermogen in zijn BV opgebouwd van € 720.000.
Het vermogen keert hij vanuit de BV naar privé uit via een dividenduitkering waarover hij aanmerkelijk belangheffing betaalt:
€ 0 - € 67.804 24,5% (per fiscaal partner)
> € 67.804 31%
Als Stijn zijn vermogen in één keer uitkeert naar privé dan betaalt hij € 220.000 ab-heffing (€ 67.804 * 24,5% + (€ 720.000 - € 67.804)*31%).
Netto ontvangt hij € 500.000. Wordt dat bedrag niet in één keer uitgegeven, dan valt het daarna in box 3.
Keert hij jaarlijks een bedrag uit dat onder de grens van de eerste schijf van de ab-heffing blijft, dan betaalt hij in totaal € 175.000 ab-heffing
(€ 720.000 * 24,5%) en blijft zijn vermogen doorgroeien in de BV.
Totaalbedragen 25 jaar
- Inleg beleggen in BV € 270.000
- Rendement € 555.000
- Vennootschapsbelasting € 105.000 –
- Eindkapitaal in BV € 720.000
- Aanmerkelijk belangheffing € 220.000 –
- Netto uitkering naar privé € 500.000
Conclusie
Het is duidelijk dat pensioenbeleggen financieel gezien het meeste oplevert. Dat is ook logisch omdat je twee fiscale voordelen hebt:
- Je profiteert van uitgestelde inkomstenbelasting: je betaalt pas inkomstenbelasting over de lijfrente-uitkering als je met pensioen bent en dan betaal je in de eerste schijf een lager tarief
- Je betaalt geen vermogensbelasting
Pensioenbeleggen heeft ook belangrijke nadelen:
- Je vermogen staat vast, je kunt hier tussentijds dus niet bij en als je 45 bent dan is 70 jaar nog heel ver weg.
- Je moet het vermogen omzetten in een maandelijkse uitkering. Je mag maximaal 10% in één keer opnemen.
- Je kunt niet onbeperkt inleggen in pensioenbeleggen. De maximale inleg wordt bepaald door je jaarruimte en die hangt af van je inkomen.
Wil je liever vrij beleggen, dan is de afweging of je dit beter in box 3 kunt doen of in de BV. In dit voorbeeld levert beleggen in privé (iets) meer op, maar dat wil niet zeggen dat dat voor iedereen geldt. Het antwoord op deze vraag hangt af van verschillende factoren, bijvoorbeeld:
> Is het privévermogen of staat het in de BV (en moet je het dus nog naar privé halen waarbij een deel naar de belastingdienst gaat)
> Hoeveel risico wil je lopen en welk rendement verwacht je gemiddeld?
> Wat gaat er gebeuren met box 3 (en wanneer)?
> Wil je de BV aanhouden (kost elk jaar geld)
> In de praktijk spelen meer factoren een rol: hypotheek (wel of niet aflossingsvrij), lening van de BV, studieschuld, spaartegoeden, crypto, etc.
> Wat zijn je wensen t.a.v. je financiële toekomst?
Het is dus heel belangrijk om naar het totaalplaatje te kijken en vooral te kijken welke oplossing het beste past bij jouw persoonlijke situatie en wensen.
Disclaimer: ik doe mijn best om de informatie op deze website zorgvuldig samen te stellen. Het kan echter voorkomen dat informatie niet volledig is of dat er per ongeluk onjuistheden op de website staan. Daarnaast kan oudere informatie niet meer helemaal up-to-date zijn, dus let op de datum van publicatie. Bovenaan elke blog kun je de publicatiedatum vinden.
De informatie op deze website betreft geen advies en er kunnen geen rechten aan worden ontleend. Het gebruik van de informatie is voor eigen risico. Ik raad je aan om altijd goed zelf onderzoek te doen of advies te vragen aan een expert.
Benieuwd welke mogelijkheden het beste bij jouw situatie passen? Plan dan een vrijblijvend kennismakingsgesprek in. Ik help je graag!
